一个月不到的休止科创板 IPO 辅导后 的观点网情形，是玖物智能 将上市舞台 转到 香港 了。
1月19日，港交所进行披露，苏州玖物智能科技股份有限公司针对上市提出申请，是向港交所主板递交的，其目的是拟发行H股，还要在联交所主板挂牌，其中，中金公司以及花旗是联席保荐人 。
此之前，玖物智能曾开展A股科创板IPO相关事宜再进入辅导阶段，其于2025年12月22日终止上市辅导备案操作，而后转向往香港来完成上市准备咧。
玖物智能是一家处于中国领先地位的，专注于智能具身产业的机器人公司，其主要针对工业领域，进行具备感知、决策以及交互能力的多形态智能具身产业机器人的设计，开展相关开发工作，并实施部署操作。
玖物智能宣称，此次前往香港进行募资，计划主要往智能具身产业机器人关联的技术研究与开发方向投入，还要开展苏州新生产基地的建造以及扩大生产规模，并且补充运营所需资金，以此来适配业务扩张情形下的产能以及资金方面的需求有。
聚焦具身智能
玖物智能在2017年成立，其总部处于江苏苏州，针对清洁能源技术、电子与半导体、光模块等先进制造领域，提供智能具身产业机器人解决方案以及产品。
该公司凭借自己研发的软件，以及算法和核心部件，为工业客户去设计多形态机器人，这种机器人具有感知能力，还具备决策能力以及交互能力，并且进行开发，然后予以部署，其覆盖了拉晶工序，也覆盖电池与组件装配工序，同时覆盖SMT贴片工序，另外还覆盖钢网更换等关键工序 。
据知悉，那家公司的技术包含着核心软件还有算法，其中有机器人感知方面，有规划方面，有控制方面，以及那复杂的集群调度方面 ，另外还有好比激光雷达这样的，像机械臂这样的，正如控制器这样的，似驱动器这样的关键硬件部件 。
在2018年的时候，玖物智能开发出了JOS机器人操作系统，这个系统呢，属于中国智能具身产业机器人解决方案行业里，首批把感知、运动控制以及规划整合起来的系统当中的一个。它能让机器人依据不同任务去开展操作。JOS一经推出，就构建起了完整的技术支撑体系，这使得智能具身产业机器人在好多领域都能够达成规模化的部署以及商业化啦。
就经营状况而言，在二零二三年到二零二四年这个阶段，玖物智能的收入从二点零七亿元增长到了三点六六亿元，同比增长幅度为百分之七十六点九 。截止到二零二五年九月三十日为止的九个月时间里，收入达到了四点一零亿元，相较于上一年同期的二点四零亿元增长了百分之七十一点一 。
利润端也是持续处于增长的状态，该公司的净利润在2023年的时候是910万元，到了2024年增加到了3260万元，截至2025年9月30日为止的九个月期间，净利润从去年同期大约1500万元增长到2550万元，增产幅度约为69.4% 。
弗若斯特沙利文的资料显示，玖物智能是首批为清洁能源技术领域、电子与半导体领域、光模块等领域提供智能具身产业机器人解决方案的供应商之一。按2024年智能具身产业机器人解决方案的收入计，在中国，玖物智能排名第二，其市场份额为5.9%。
从过去几年的收入结构范畴来看，在二零二三年的时候，玖物智能的智能具身产业机器人解决方案达成了收入一点八九亿元之数，此收入在该期总收入当中占据的比例为百分之九十一点五；到了二零二四年，其智能具身产业机器人解决方案实现的收入为三点五一亿元，这笔收入于该期总收入里所占比例是百分之九十六点零；再者说截至二零二四年以及二零二五年九月三十日为止连贯的九个月期间，玖物智能的智能具身产业机器人解决方案分别达成了收入二点三一亿元以及四点零一亿元，这两笔收入之于各期总收入对应的占比分别是百分之九十六点四以及百分之九十七点九 。
近些年来，这家公司维持着一定程度的研发投入。在2023年的时候，还有2024年，而后一直到截至2024年以及2025年9月30日为止的九个月，这家公司的研发费用依次分别是4550万元、4950万元、3700万元以及4570万元，其所占各对应时期内收入的比例依次分别是22.0%、13.5%、15.4%以及11.1%。
存在这样一家机器人公司，在2025年前三季度的时候，该公司研发开支占据收入的比例出现了下降这个情况，下降到了11.1%，就目前而言，这样的研发强度，或许很难去支撑起其长久以来的技术壁垒以及先发优势。
2025年9月30日止时，玖物智能的所具备的研发团队，是由168名专业人士共同构成的，其占比为员工总数的40.6% 。
同一时刻，玖物智能于中国有着201项已登记专利，还有82项等待批准的专利申请，这里面有24项已登记的发明类型专利，47项等待批准的发明类型专利申请，以及36项软件著作权。
红杉是股东
到最后实际可行的那个日期为止，玖物智能于江苏省苏州市那里，运营着三个用来租赁的生产厂房。另外，公司在江苏省苏州市正着手兴建一座全新的生产厂房，其主要目的是去布置智能具身产业机器人以及核心机器人零部件的生产线。
截止到2025年9月30日，玖物智能累计给来自16种工业细分领域的156位客户交付了超过1.1万台智能具身产业机器人，其中有多家上市公司以及它们的附属企业 。
值得予以关注的是，玖物智能在生产经营方面，对于第三方供应商的依赖程度是比较高的，在报告期时段内，前五大供应商的采购额度占比，最高的时候是超过40%的。
招股书中表明，关键元器件，像芯片这类，存在短缺或者提价那样的风险，这有可能对其生产以及成本造成冲击。公司打算兴建自有生产设施用来解决这一问题，然而这是需要时间与资金的，在短期内依旧是一个潜在的不稳定因素。
股权方面，招股书表明，在IPO之前，这家公司的董事长、同时身为执行董事以及首席执行官的王宏军，是通过直接持股与合伙企业的方式，控制了大约39.34%的表决权：他本人直接持有的股份数量为255.833万股，这部分股份占投票权约4.87%；图南投资、玖优智能以及聚创智能，这几家公司（均是由王宏军以普通合伙人的身份进行控制和管理的）合起来共持有1809.4602万股，这部分股份占投票权约34.47%。
王宏军、图南投资、玖优智能及聚创智能构成一组控股股东。
从单一股东的角度去看，在IPO之前的情况是，图南投资持有股份的比例为22.86% ，戴军持有股份的比例是13.36% ，红杉瀚辰持有股份的比例为11.34% ，晟天实业集团持有股份的比例是8.74% ，玖优智能持有股份的比例为7.00% ，王冬持有股份的比例是6.23% ，聚创智能持有股份的比例为4.61% ，厉茂海持有股份的比例是4.28% ，丁祖谦持有股份的比例为2.16% 。
剩下的股份，是由刘慧林、周峰等核心个人股东去持有，以及由尚融聚源、永鑫融慧、常州纳芯、海南恒恺等机构股东来分散持有，而且，单体持股比例很多都处在2%以下的这个区间 。
关于应收以及现金流这方面，在2023年开始，一直到2024年末的时候，玖物智能贸易的应收款项，还有应收票据的总额，从大概1.45亿元，增长到了约1.70亿元，时间截止到2025年9月30日的时候，又进一步上升到了约2.27亿元；在同一时期内，减值拨备从约948万元，增加到了约1719万元，到2025年9月30日的时候，大约为6189万元，应收规模跟计提水平是同步向上增长的。
经营活动现金流量净额在扩张阶段出现波动。
2023年的时候，玖物智能的经营性现金流净额大概是7850万元之数，呈现为净流入的状态；到了2024年，情况发生转变，这一年转为净流出，数额大约是1.5亿元；在2024年的前九个月期间，净流出的数额约为1.8亿元；一直到截至2025年9月30日为止的九个月时间里，经营性现金流净流出的状况有所收窄，不过尚未转变为正数，收窄至大致315万元的水平。
在同一时点，玖物智能的现金以及现金等价物的余额大概是6849万元，相较于2024年年底那时约5843万元的情况，是有所回升的。
